“深化改革19 条”：立足当前，北交筹划长久，所月上半深化打造吸引力&知名度兼顾交易中心。度动9 月1 日，态性条旨中国证监会制订并公布《关于高质量建设北京证券交易所的汇报意见》，原文中19 条建议将进一步推进北京交易所平稳发展和改革自主创新。年度从上市企业发售视角，业绩《意见》变动了上市企业挂牌时间的韧性开始计算规格，改善了发售成本价的足潜确认形式，放开了战略配售分配。力佳买卖规章制度层面，改革融资融券业务将增大的持续标底范畴，转板体制将取其精华进一步流畅，发展北京交易所做市团队将逐步巨大。北交在长期资金进入市场层面，所月上半深化《意见》将正确引导证券基金增加项目投资北京交易所的幅度，也支持北京交易所主题风格公募基金产品的注册自主创新，与此同时容许私募基金在参加二级市场交易。对于我们来说《意见》的实施，从各方面推动北京交易所的持续稳定快速发展，改革创新推进，促使服务项目创新型中小企业的“主战场”实际效果更明显，促进北京交易所知名品牌、地方特色的产生，北京交易所今后将变成具备知名品牌吸引力和品牌影响力的交易中心。

   2023H1 运营柔韧性好和发展前景佳，九成企业实现提高效益度。2023 前半年，216 家北京交易所上市企业总共实现营收770.25 亿人民币（ 4.43%），完成归母净利57.53 亿人民币（-24.93%）；资产表面，六成企业经营性现金流大于零，经营资产比较充足；上市公司总体负债率为40.33%，较去年同期降低4.01 ％，杠杆结构日趋稳定。上半年度，北京交易所企业通过市场融资合理可以补充生产运营和高质量发展的融资需求，54 家新上市公司发行股权融资100.93 亿人民币，助推企业进行最新项目、加设新生产线、发展壮大产品研发能量，进一步打造核心竞争力。截止到中报，一共有102 家企业当选国家级别专精特新企业“孵化器”企业黄页，8 家企业得到国家级别“单项冠军”验证。从中报的整体情况看，北京交易所企业上半年度展示出较好的运营韧性发展前景，九成企业实现提高效益，“专精特新企业”版块展现集群效应，自主创新特性也在逐渐突显。

   8 月买卖人气值有所下降，但是以后稳步发展预估强。8 月，北京交易所总体成交量达242.05 亿人民币，同比下降23.83%，交易量为19.72 每股公积金，同比下降17.46%。最近，因为沪深两市心态比较不景气，交易量有一定的委缩，推动北京交易所买卖心态有一定的下滑。但是我们觉得，伴随着北京交易所“深化改革19 条”的发布，北京交易所项目投资激情把有大幅度提高，将出现长期性稳步发展发展趋势的趋势。

   股票市盈率水准大约为20 倍以上。截止到8 月末，北证A 股的股票市盈率为19 倍，电脑主板企业股票市盈率最少仅是15 倍，科创板公司和创业板公司股票市盈率更高一些，分别是71 倍和48 倍，投资人相对性更喜欢为科创属性企业投入一定股权溢价。

   投资价值分析：长期性仍可以关注：①政策扶持的专精特新企业，致力于细分赛道领头高品质中小公司；②中长期发展战略下高市场热度跑道，如双碳战略、半导体材料、高端制造业等，关心其行业产业链的有关标底。

   风险防范：现行政策扶持力度不及预期风险，技术升级很快的风险性，销售市场市场竞争激烈风险。

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