事件描述。恒立化国

   企业公布2023 年半年报，液压业绩上半年度实现营业收入44.52 亿人民币，稳定同增14.55%；完成归母净利12.79 亿人民币，增长同增20.97%；完成扣非归母净利12.43亿人民币，多元同增23.14%。际化

   事件评价。持续

   挖机油缸销售实现逆势上扬。推进2023 年H1 在我国挖掘机销量为10.88万部，恒立化国同比减少24%，液压业绩在其中中国销售5.10 万部，稳定同比减少44%，增长出入口销售量5.78 万部，多元同比增加11%。际化此环境下，持续企业2023H1 共市场销售挖机专用型液压缸32.28 万个，同比增加5%，在其中挖机油缸国外市场收益同比增加18%，完成逆势上扬。

   利润率基本稳定，成本率减少根本原因汇兑收益提升。2023H1 企业利润率同减0.11pct 至39.02%，期间费用率同减1.27pct 至6.35%，在其中销售费用率同增0.61pct 至1.71%；管理费用率同增0.75pct 至3.75%；研发费用率同减0.15pct 至7.56%；财务费用率同减2.48pct至-6.67%，关键得益于汇兑收益提升。

   企业大力开拓新渠道 新品。根据紧密液压机事业部的创建，弥补了企业小型液压零件的空缺；根据通用性阀门配件新产品的不断挖掘，使企业在农用机械、高空作业车、筑路机械、一般工业等其他挖行业中下游运用有更多可能性；与此同时，企业持续坚持自主创新，在自动控制行业不时有控制板、电机控制摇杆，电脚踩，CAN 总线驱动器等商品大批量供应。

   募投项目深入推进。恒立西班牙新项目计划于2023Q4 建成投产，达产后将形成工程机械设备用液压缸200,440 根、延展缸和其它特殊液压缸62,650 根及其液压油泵和电机150,000 台的产能，有希望夯实并扩张美洲地区渠道业务；线形控制器新项目计划于2024Q2 建成投产，达产后将形成年产量104,000 根规范滚珠丝杠直线模组、4,500 根轻载滚珠丝杠直线模组、750 根大行星滚柱轴承滚珠丝杆直线模组、100,000 米规范滚珠丝杠和100,000 米轻载滚珠丝杠的产能；通用性液压油泵技术改造/超大型超重型液压缸新项目计划于2023Q4 建成投产。

   财务预测与公司估值。

   预估企业2023-2025 年主营业务收入分别是92.50/110.42/129.25亿，同比增长率分别是12.85%/19.37%/17.05%；归母净利分别是25.46/30.11/37.64 亿人民币，同比增长率分别是8.66%/18.29%/24.99%。

   根据机械制造业有希望筑底向上、多样化扩展成效显著、募投项目正深入推进，累加企业稀有行业地位，保持“加持”定级。

   风险防范：

   全球化推动大跳水；多样化推动大跳水。

• ·小家电行业动态汇报：厨小电阶段性承压 个护小电主要表现亮丽
• ·混凝土旺季前瞻：领域有望走出景气低谷
• ·安孚高新科技(603031)：控股南孚取得成功转型 合理布局储能打造新增长曲线
• ·充电桩、储能上市公司周报：市场萎缩 充电桩、储能不断调整
• ·川财证券宏观跟踪：川渝地域上市公司核心数据信息跟踪
• ·北国英雄分集剧情介绍(1
• ·浩辰软件(688657)新股覆盖研究
• ·我在大理寺当宠物分集剧情介绍(1
• ·物业管理综述：国央企兑现成长韧性
• ·武动乾坤之冰心在玉壶分集剧情介绍(1
• ·我是顾家男分集剧情介绍(1
• ·北国英雄分集剧情介绍(1
• ·北交所日报：指数值缺口上横盘整理 个股分化强者恒强
• ·??????????????Էּ????????(1
• ·韩剧德鲁纳酒店分集剧情介绍(1
• ·河钢网络资源(000923)企业事情点评汇报：Q2盈利改善 铜矿二期将投产放量上涨