深层*领域*化工行业周刊:国际油价小幅下挫 纯碱、涤纶长丝价格上涨

  发布时间:2023-11-30 23:16:11   作者:玩站小弟   我要评论
8 月份提议关注:1、房地产、出口等顺周期全产业链低估值子龙头企业企业;2、股票投资风险升高,关注自主可控、国产替代不断进行的那一部分新型材料商品,特别是中下游AI 等场景转变产生的上游半导体器件的需 。

8 月份提议关注:1、深层上涨房地产、领域出口等顺周期全产业链低估值子龙头企业企业;2、化工股票投资风险升高,行业小幅下挫关注自主可控、周刊国产替代不断进行的国际那一部分新型材料商品,特别是纯碱长丝中下游AI 等场景转变产生的上游半导体器件的需求增长等;3、关注同环比有持续增长的涤纶企业的中报市场行情;4、关注地域对全世界农业产品影响延续性及随之而来的价格生物肥料商品的改变。

   行业资讯:

   这周(8.21-8.27)平均价追踪的深层上涨101 个化工厂种类中,一共有55 个品种涨价,领域20 个品种价格下降,化工26 个品种价格稳定。行业小幅下挫周平均价涨幅居前品种分别为重质纯碱(华东地区)、周刊轻质纯碱(华东地区)、国际盐酸(浙江省巨化98%)、甲乙酮(华东地区)、冰醋酸(华东地区);而周平均价跌幅居前品种分别为电解二氧化(30%折百)、二氯甲烷(华东地区)、中温煤焦油(山西省)、环氧丙烷(华东地区)、NYMEX 天燃气。

   这周(8.21-8.27)国际原油价格小幅度下挫,WTI 石油收在79.8 美金/桶,收盘价格周下滑1.85%;国际原油收在84.5 美金/桶,收盘价格周下滑0.35%。宏观经济层面,国外8 月综合性PMI 初始值降到50.4;欧区8 月综合性PMI 初始值为47,创2020 年5 月至今最低。供给端,沙特阿拉伯、俄国均公布再次增加自行限产原油对策至9 月底;根据国外媒体信息,为了满足新创建大中型冶炼厂的需要,伊朗预估减少近五分之一的石油出口。需求面,EIA、OPEC、IEA 发布的8 月月报表明,6 月全世界石油费求量达1.03 亿桶/日,8 月需要量或再创佳绩,与此同时三大组织预估2023 年世界石油年平均需要量将会增加220万桶/日至1.022 亿桶/日。库存量层面,EIA 资料显示国外再次填补发展战略原油储备,商业服务原油库存降低、柴油和直馏汽油库存量提升。未来展望后势,全世界经济增速放缓或抑止石油需求增长,但是石油供货存有下挫很有可能,我们预计国际原油价格在中国上位水准波动。另一方面,这周NYMEX 天然气期货发报2.54 美金/mmbtu,收盘价格周下滑0.39%;TTF 天然气期货发报35.50 欧/兆瓦时,收盘价格周下滑2.50%。EIA 天燃气结果显示,截止到8 月18 日这周,美国天然气库存总量为30,830 亿立方英寸,较前一周提升180 亿立方英寸,与去年同期相比提升5,130 亿立方英寸,同比增速20.0%,与此同时较5年均值高2,680 亿立方英寸,增长幅度9.5%。欧洲地区层面,依据GIE 数据信息,截止到8 月18 日,欧洲地区总体库存量为1,024 Twh,库容量市场占有率90.12%。未来展望后势,短期来看,周期性需求增长,推动国外天燃气价格反跳,但总体库存量充足,价钱仍处于低位,中后期来说,欧洲地区能源需求构造仍然敏感,地域政治博弈及其周期性要求起伏都有可能导致天燃气价格强烈宽幅震荡。

   这周(8.21-8.27)纯碱价格持续上升。依据百川盈孚数据信息,截止到8 月25 日,轻质纯碱销售市场平均价为2,973 元/吨,较8 月18 日增涨26.55%;重质纯碱销售市场平均价为3,023 元/吨,较8 月18 日增涨30.92%。快速上涨主要因素为供给端收紧。供货层面,依据百川盈孚统计分析,截止到这周中国碳酸氢铵总产量为3,685 万吨级(包括长期性停工公司生产能力375 万吨级),设备运作生产能力总共2,339 万吨级(共19 家联碱加工厂,运作生产能力总共1,158 万吨级;11 家氨碱加工厂,运作生产能力总共950 万吨级;及其3 家天然碱加工厂,生产能力总共231 万吨级)。这周青海盐湖、中盐昆山碳酸氢铵设备预估修复,青海省天山、江西省晶昊、安徽省德邦物流碳酸氢铵设备逐渐维修,青海省发投、唐山三友、徐州市丰成碳酸氢铵设备不断低产,总体行业开工率大约为72.01%。要求层面,轻碱中下游日用玻璃、焦亚硫酸、泡花碱、两钠、冶金工业、印染厂、污水处理等领域不断购置;重碱中下游钢化玻璃厂碳酸氢铵现货交易库存量稍低,现阶段购置积极主动。成本费层面,依据百川盈孚数据信息,这周中国纯碱厂家生产成本大约在1,401 元/吨,较上周增涨1.93%。库存量层面,这周纯碱厂家现货交易供应量再次下跌,依据百川盈孚统计分析,截止到8 月25 日,中国碳酸氢铵公司库存总量为11.83 万吨级,较上周降低35.11%。未来展望后势,目前我国纯碱厂家维修仍比较多、新增产能短时间没法减轻供应紧张局势,需求面购置积极主动,库存量不断下降,预估最近纯碱价格或增涨。

   这周(8.21-8.27)涤纶丝价钱小幅上涨。依据百川盈孚数据信息,截止到8 月25 日,涤纶丝POY销售市场平均价为7,675 元/吨,较8 月18 日上涨25 元/吨;FDY 销售市场平均价为8,250 元/吨,较8 月18 日上涨25 元/吨;DTY 销售市场平均价为9,225 元/吨,与8 月18 日差不多。供货层面,依据百川盈孚统计分析,这周中国涤纶丝公司均值产销率大约为83.88%。周初新凤鸣新拓新设备宣布加料,涉及到涤纶丝生产能力40 万吨级/年,种类为半光POY,预估四个月投产。要求层面,依据百川盈孚数据信息,截止到8 月25 日,江浙一带化学纤维纺织综合性开机率为62%。这周冬季布料订单信息相继下发,江浙一带纺织机开机率小幅度提高。库存量层面,依据百川盈孚统计分析,截止到8 月25 日,POY 与FDY 存货水平依然比较低,先后在12-15 天和17-19 天周边;DTY 存货水平较高,在22-25 天周边。成本费层面,依据百川盈孚数据信息,截止到8 月25 日,涤纶丝均值汇聚费用在6,476.32 元/吨左右,较上周均值成本上涨144.59 元/吨。未来展望后势,市场供给现阶段一部分热卖产品一手货源急缺,需求量很高状况预估持续;要求遭遇近高峰期,纺织市场订单信息或有所上升,预估最近涤纶丝价格或增涨。

   投资价值分析:

   截止到8 月27 日,SW 基础化工股票市盈率(TTM 去除负数)为16.41 倍,处于历史时间(2002 年以来)的11.29%分位点;市盈率(MRQ 去除负数)为1.90 倍,处于历史时间水准的11.61%分位点。SW 石油石化股票市盈率(TTM 去除负数)为14.08 倍,处于历史时间(2002 年以来)的16.12%分位点;市盈率(MRQ 去除负数)为1.27 倍,处于历史时间水准的3.64%分位点。8 月份提议关注:1、房地产、出口等顺周期全产业链低估值龙头企业;2、股票投资风险升高,关注自主可控、国产替代不断进行的那一部分新型材料商品,特别是中下游AI 等场景转变产生的上游半导体器件的需求增长等;3、关注同环比有持续增长的企业的中报市场行情;4、关注地域对全世界农业产品影响延续性及随之而来的生物肥料商品的改变。中远期强烈推荐项目投资主线任务:1、行业龙头抗风险强,欧洲地区高电力能源环境下有希望获益,同时向新能源新材料行业不断延展;2、私营石化公司赢利止跌稳步发展;3、新型材料国产替代要求急切;4、化工市场热度稳步发展。强烈推荐股票:万华化学、荣盛石化、雅克科技、通讯卫星有机化学、万润股份、苏博特、蓝晓科技、安集科技、巨化股份、华鲁恒升、利尔化学、新和成、皇马科技、晶瑞电材、东方盛虹等,关注中石化、中海油、德邦科技等。

   8 月金股:桐昆股份。

   风险防范:

   国际局势要素转变造成石油价格大幅波动;世界经济形势发生转变。

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